As bolsas globais operam próximas da estabilidade nesta quinta-feira, com o forte desempenho esperado para as ações da Nvidia ajudando a compensar a cautela dos investidores antes do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole. A incerteza em torno do Estreito de Ormuz também limita o apetite por ativos de risco.

A Nvidia voltou a ocupar o centro das atenções depois de apresentar uma previsão de receita acima das expectativas. As ações da companhia chegaram a subir cerca de 6% no pré-mercado americano, enquanto o setor de tecnologia avançava na Europa. A empresa projeta crescimento de receita de aproximadamente 70% no ano fiscal encerrado em janeiro de 2028, reforçando a percepção de que a demanda por infraestrutura de inteligência artificial continua forte.

O resultado também ajudou a aliviar parte das preocupações sobre uma possível bolha de IA. Para alguns investidores, o principal obstáculo à expansão do setor deixou de ser a demanda e passou a ser a capacidade de produção. A Nvidia, por sua vez, alertou que a escassez de componentes de memória pode limitar o ritmo de crescimento da produção.

Nos Estados Unidos, os futuros do Nasdaq e do S&P 500 subiam 0,9% e 0,4%, respectivamente, depois de uma sessão mais fraca na quarta-feira. O movimento ocorre enquanto o mercado digere os novos dados de inflação. O índice de preços de gastos com consumo pessoal, o PCE, avançou 0,2% em julho, após queda de 0,1% em junho.

Apesar de a inflação subjacente ter vindo em linha com as expectativas, investidores encontraram sinais de pressão nos detalhes do relatório. Ao mesmo tempo, dados de pedidos de bens duráveis e do PIB apontaram para uma economia ainda resistente, dificultando a interpretação de que a política monetária americana continua suficientemente restritiva.

É justamente essa combinação que coloca o discurso de Warsh no centro das atenções. Os investidores buscam pistas sobre os próximos passos do Fed, especialmente diante de uma economia que permanece forte e de uma inflação que ainda não desapareceu completamente. Os juros dos Treasuries de dez anos permaneciam próximos de 4,66%.

O cenário também deixou pouco espaço para decepções. A avaliação entre alguns participantes do mercado é de que uma postura mais dura de Warsh poderia provocar uma reação negativa mais forte do que uma eventual surpresa positiva caso ele simplesmente mantenha a orientação atual do Fed.

Na Europa, o ambiente foi mais cauteloso. O CAC 40, de Paris, chegou a cair cerca de 1%, pressionado principalmente pelas ações dos bancos. As preocupações com a situação fiscal da França e com as eleições do próximo ano aumentaram a aversão ao risco no mercado acionário francês.

Na Ásia, o movimento foi mais positivo. O índice MSCI para ações da Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, avançou 0,3%, enquanto o Kospi, da Coreia do Sul, subiu 1,5%. O Banco da Coreia elevou sua taxa básica em 25 pontos-base, para 3%, em linha com o esperado pelo mercado. O índice de Taiwan avançou 0,3%, enquanto o Nikkei japonês recuou 0,2%.

No mercado de commodities, o petróleo voltou a subir diante das incertezas relacionadas ao Estreito de Ormuz. Os contratos futuros do Brent avançaram 0,8%, para US$ 88,50 por barril, enquanto autoridades do Catar se preparavam para tentar reabrir as negociações de paz entre Estados Unidos e Irã. O tráfego marítimo na região, porém, ainda permanece abaixo dos níveis normais.

O ouro ficou praticamente estável, em torno de US$ 4.595 por onça, depois de recuar na sessão anterior. Já as criptomoedas recuperaram força: o bitcoin avançou 1,3%, para US$ 79.461, enquanto o ether subiu 1,3%, para US$ 2.504.

O movimento de alta em ouro e criptomoedas acompanha uma retomada das operações de enfraquecimento do dólar. No acumulado de agosto, o ouro já sobe cerca de 14%, o bitcoin avança 25% e o ether acumula alta de 34%. Enquanto isso, o índice do dólar permanecia praticamente estável, em 99,14 pontos, próximo das máximas observadas na semana passada.

O mercado, portanto, chega a Jackson Hole dividido entre duas forças: de um lado, a Nvidia reforça o otimismo com a inteligência artificial e sustenta as bolsas; de outro, uma economia americana ainda forte, sinais de inflação persistente e a expectativa pelo discurso de Warsh mantêm os investidores em estado de cautela.