Após aproximadamente um mês com preços estáveis (lateralizados) entre U$ 2480 e U$ 2527, o ouro deu continuidade a sua tendencia de alta vigente há vários meses. Apesar de já ter valorizado aproximadamente 24% no ano de 2024, diversos analistas e investidores seguem otimistas com o desempenho do metal precioso em meio ao cenário macroeconômico que estamos vivendo.

Qual é o cenário?

Após um longo período de taxas de juros elevadas em diversas economias, agora estamos passando por um pivô generalizado ao redor do mundo. As maiores economias do mundo flexibilizando o aperto monetário feito para conter a inflação, aquela causada pelos excessos no período da pandemia.

Um pivô na taxa de juros acontece quando o banco central altera sua política monetária, normalmente mudando de uma posição de aumento para redução dos juros, ou o contrário. Essa alteração indica uma nova abordagem na política econômica para impactar a inflação, o crescimento e a liquidez. O pivô tem um impacto direto no comportamento dos ativos do mercado financeiro, assim como temos visto no ouro.

Mudança de perspectiva

Após um cenário de inflação elevada ao redor do mundo, o grande receio do FED e outros bancos centrais mudou. Ao visualizar uma estabilidade nos preços, a preocupação agora é com o crescimento econômico que algumas economias estão deixando a desejar. O melhor exemplo vem da economia americana, que em diversos indicadores recentes de mercado de trabalho vem mostrando uma desaceleração preocupante em meio ao plano de estabilidade econômica do FED.

Conforme podemos observar pelo indicador de criação de novas vagas (Payroll dos Estados Unidos), a economia americana vem desacelerando na criação de novas vagas. Esse é um dos fatores motivadores para o corte de juros nos Estados Unidos, que recentemente vem favorecendo os preços do ouro.

Abaixo, temos um gráfico exemplificado do preço do ouro desde o inicio do ano. É notável o seu desempenho frente ao dólar americano. Isso ainda pode seguir a patamares superiores, levando em consideração as mudanças de perspectiva que o mercado está passando em relação a força do dólar americano.

Expectativa justa?

Com tamanha valorização no ano de 2024, a duvida de muitos gira em torno da possibilidade de mais valorizações. Olhando para o cenário macroeconômico, temos ventos favoráveis ao ouro. Diversas economias ao redor do mundo reduzindo suas taxas de juros, coloca uma pressão ainda maior no metal precioso.  

Em recentes entrevistas à portais familiarizados com o setor, diversos gestores de patrimônio afirmam que o ouro ainda não chegou ao seu momento de euforia. Um deles, Ronald-Peter Stoeferle (Gestor de fundos da Incrementum AG) reforça o fato do ouro estar "barato" e com expectativas acima dos U$ 4.000 por onça troy.

Apesar de grandes expectativas, cautela e gerenciamento de risco são os pilares fundamentais pra buscar as oportunidades neste mercado volátil. Em pouco tempo o humor do mercado pode mudar, a depender da expectativa em relação aos fundamentos de cada ativo.