O dólar se manteve próximo da máxima de uma semana nesta sexta-feira, enquanto os mercados aguardavam o primeiro discurso de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve no simpósio de Jackson Hole. O pronunciamento, marcado para as 14h GMT, pode oferecer pistas sobre os rumos da política monetária americana e ajudar a definir as próximas apostas dos investidores.

A inflação ainda acima da meta de 2% tem sustentado a moeda americana nos últimos dias. Os mercados passaram a precificar pelo menos uma alta de 25 pontos-base nos juros dos Estados Unidos ainda neste ano, embora parte dos analistas considere mais provável que o Fed mantenha as taxas inalteradas até o fim de 2026.

O índice do dólar estava em 99,18, pouco abaixo da máxima de 99,26 registrada na quinta-feira. O movimento ocorre após uma sequência de dados e declarações de autoridades do Fed reforçarem a preocupação com a persistência das pressões inflacionárias.

A grande incógnita agora é o tom de Warsh. Embora o presidente do Fed tenha repetido que a meta de inflação de 2% não é negociável, analistas observam que ele ainda não deixou claro qual medida de inflação terá maior peso em sua avaliação. Uma eventual mudança nessa abordagem poderia alterar significativamente as expectativas para os juros.

Para o mercado cambial, essa distinção é importante. Um sinal de política monetária mais expansionista poderia enfraquecer o dólar, enquanto uma postura mais dura diante da inflação tende a sustentar a moeda americana.

Enquanto os investidores aguardam o discurso, o euro recuava para US$ 1,1646 e a libra para US$ 1,3589. As duas moedas caminhavam para registrar sua primeira queda semanal em um mês.

No Japão, o dólar avançava para 159,645 ienes, mesmo com a inflação subjacente de Tóquio acelerando em agosto. O mercado vê atualmente uma probabilidade de cerca de 68% de uma alta de 25 pontos-base pelo Banco do Japão em setembro, o que mantém a política monetária japonesa no radar dos operadores.

O contraste é ainda mais evidente no dólar australiano. A moeda caminhava para sua nona semana consecutiva de valorização, apoiada pelas apostas de novos aumentos de juros na Austrália. Na semana, acumulava alta de 0,4% e chegou a US$ 0,7197, maior nível em três meses.

Já o bitcoin recuava para cerca de US$ 79.715, mas ainda caminhava para uma valorização mensal de 26,7%, seu melhor desempenho mensal desde o fim de 2024. Parte dos analistas relaciona o avanço recente das criptomoedas às preocupações dos investidores com o nível de endividamento dos Estados Unidos.

No fim, o discurso de Warsh não precisa necessariamente trazer uma nova decisão sobre juros para movimentar os mercados. Basta uma mudança no modo como o Fed enxerga a inflação, o crescimento ou o custo da dívida americana para alterar rapidamente as expectativas de juros e, consequentemente, o valor do dólar.