Os investidores de varejo venderam ações da SpaceX pela primeira vez desde a abertura de capital da empresa, em junho. Na sexta-feira, dia 7, as vendas superaram as compras em US$ 4,5 milhões, segundo dados da Vanda Research.

A mudança ocorre após semanas de forte interesse dos pequenos investidores pela empresa de Elon Musk. Desde o IPO, a SpaceX chegou a acumular uma valorização de 67% em relação ao preço de estreia de US$ 135, mas devolveu todos os ganhos e passou a ser negociada abaixo desse nível.

Na sexta-feira, o movimento de venda não pareceu representar uma fuga generalizada. Para Sam North, analista da eToro, a mudança pode refletir uma combinação de realização de lucros, desgaste das posições e uma reavaliação da relação entre risco e retorno.

O comportamento chama atenção porque ocorreu justamente enquanto as ações se recuperavam. No início do pregão de segunda-feira, os papéis subiam 1,4%, para US$ 134,95, depois de avançarem quase 23% na semana anterior.

A pressão sobre a ação aumentou após a divulgação do primeiro balanço trimestral da SpaceX como companhia aberta. Embora a empresa tenha destacado retornos mais rápidos do que o esperado sobre seus investimentos em IA, os investidores passaram a questionar se o negócio de Starlink continuará gerando recursos suficientes para financiar os elevados gastos com tecnologia.

O movimento também marca uma mudança em relação ao comportamento observado poucos dias antes. Em 5 de agosto, quando as ações despencaram 13,6%, os investidores de varejo aproveitaram a queda para comprar. Naquele dia, as compras líquidas ficaram entre as quatro maiores registradas desde o IPO.

Ainda assim, a saída registrada na sexta-feira foi pequena diante do histórico da empresa. O maior volume de compras líquidas em um único dia chegou a US$ 144,6 milhões, em 16 de junho.

Os pequenos investidores têm papel relevante na trajetória da SpaceX na bolsa. Pelo menos 30% das ações oferecidas no IPO foram destinadas ao varejo, e a Vanda estima que esses investidores pagaram, em média, US$ 147 por ação desde a estreia. Nesse cenário, parte das vendas recentes pode representar uma tentativa de reduzir perdas enquanto os preços se recuperavam.

A pressão aumentou depois que terminou a primeira rodada de restrições de negociação das ações. Com o vencimento do bloqueio, a quantidade de papéis disponíveis no mercado mais que dobrou, ampliando a liquidez e, consequentemente, a oferta de ações.

Mesmo após a recuperação recente, os papéis continuavam fechando abaixo dos US$ 135 do IPO desde 16 de julho. A SpaceX também foi a segunda ação mais mencionada no fórum r/WallStreetBets na última semana, mostrando que continua no centro das atenções dos investidores individuais.

O movimento de sexta-feira, portanto, pode ser menos um sinal de abandono da SpaceX e mais um primeiro indício de que os investidores de varejo começam a reduzir a exposição depois de uma trajetória marcada por fortes altas, quedas bruscas e dúvidas sobre o retorno dos investimentos em IA.