A história nos ensina muitas coisas, inclusive como as ações se comportam quando o Federal Reserve dos Estados Unidos começa a mexer nas taxas de juros. Mas aqui está o plot twist carpado: mesmo com histórico positivo, as ações de tecnologia estão sugerindo que o S&P 500 pode ofuscar o Nasdaq nos primeiros meses do ano.

Então, o que acontece geralmente? Tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq 100 têm um histórico de ganhos durante o período entre o fim de um ciclo de aperto monetário do Fed e o início de políticas mais relaxadas. Que é o que estamos vendo nesse momento. Isso aconteceu na maioria das vezes, exceto em uma ocasião peculiar: o ciclo de 2000-01, quando estávamos no meio de uma bolha.

Vamos voltar no tempo para os cortes de juros de 2001. O Fed baixou sua taxa de referência (Taxa alvo fundos FED) em incríveis 475 pontos base! O resultado? O S&P despencou mais de 12%, enquanto o Nasdaq afundou 42%. Foi como se o entusiasmo pela era das "dotcom" tivesse saído pela culatra. Agora, com o grande rali das ações de tecnologia no último ano, será que estamos prestes a reviver essa história?

Claro, as avaliações das ações de tecnologia hoje não são tão assustadoras quanto naquela época, mas o Nasdaq está sendo negociado em alturas que muitos investidores considerariam um tanto exageradas.

Para você ter uma ideia, o rendimento de ganhos esperado do Nasdaq 100 está atualmente no seu nível mais baixo em relação à taxa de fundos do Fed desde os dias de ouro da bolha "dotcom". Isso significa que as ações estão se comportando como se a taxa de juros do Fed já tivesse despencado para esses níveis, mesmo que não tenha.

Mas aqui está a reviravolta: o valor justo do Nasdaq é em torno de 12.877 quando as ações de tecnologia são consideradas como se fossem títulos de longo prazo. Isso quer dizer que, sob condições de taxas de juros estáveis a longo prazo e crescimento de dividendos constante, essa avaliação não muda rapidamente.

Traduzindo em miúdos, as ações de tecnologia estão sendo negociadas com um prêmio considerável de mais de 30% em relação ao seu valor justo. Esse "extra" pode ser visto como o preço que o mercado está atribuindo ao potencial de crescimento da inteligência artificial.

Mas, cuidado, meu nobre amigo(a)! Enquanto parte desse entusiasmo pode fazer sentido, a história nos mostra que os investidores frequentemente acertam a tendência, mas erram no preço. Pode muito bem ser o caso quando se trata das estimativas do potencial das ações relacionadas à IA.

Comparado a tudo isso, o S&P 500 e arrisco, até mesmo o Dow Jones Industrial (DJI), está meio que indo na marcha correta. Embora suas avaliações estejam no ponto atual, a euforia - considerando um valor justo do S&P 500 a 4.632 - está dentro de limites aceitáveis. Isso é especialmente relevante em um cenário onde uma guinada do Fed pode dar um empurrãozinho nos lucros das empresas.

O Nasdaq 100 já subiu cerca de 3% neste ano de 2024, antes dos cortes de juros esperados. Mas depois de ganhos impressionantes de quase 55% no ano passado, as ações de tecnologia já colocaram no preço todas as boas notícias e ainda pedem mais, o que as torna vulneráveis a uma queda mais acentuada do que as ações convencionais. É uma montanha-russa no mundo das finanças! E ai? Deixe aqui sua opinião! O você acha desse cenário? Teremos uma "Grande Aposta" em Nasdaq esse ano?

Disclaimer: O portal Money Now News não faz recomendações de investimentos, nem de compra nem de venda. As informações contidas em nossas reportagens não refletem a opinião do veículo, trazem fatos do universo econômico e replicam falas de pessoas com conhecimento e experiência no mercado. Se você não tem experiência, não opere.